Expedia Group, Inc. (NASDAQ:EXPE) Ergebnisaufruf für das 2. Quartal 2023

May 07, 2024

Expedia Group, Inc. (NASDAQ:EXPE) Q2 2023 Earnings Call Transcript 3. August 2023 Expedia Group, Inc. übertrifft die Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 2,89 US-Dollar, die Erwartungen lagen bei 2,32 US-Dollar.Operator: Guten Tag, alle zusammen, und willkommen zur Telefonkonferenz zu den Finanzergebnissen des zweiten Quartals 2023 der Expedia Group. Mein Name ist Colby und ich bin der Telefonist für den heutigen Anruf. [Bedienungsanleitung] Für die Eröffnungsrede übergebe ich den Anruf an Harshit Vaish, SVP Corporate Development Strategy and Investor Relations. Bitte fahre fort.Harter Vaish: Willkommen bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 der Expedia Group. Ich freue mich, an dem heutigen Anruf von unserem CEO Peter Kern und unserer CFO Julie Whalan teilnehmen zu dürfen. Zur Erinnerung: Unser heutiger Kommentar wird Verweise auf bestimmte nicht GAAP-konforme Kennzahlen enthalten. Der Abgleich dieser nicht GAAP-konformen Kennzahlen mit den am besten vergleichbaren GAAP-Kennzahlen ist in unserer Gewinnveröffentlichung enthalten. Sofern nicht anders angegeben, schließen alle Verweise auf Ausgaben aktienbasierte Vergütungen aus. Wir werden während der Telefonkonferenz auch zukunftsgerichtete Aussagen machen, bei denen es sich um Vorhersagen, Prognosen oder andere Aussagen über zukünftige Ereignisse handelt. Diese Aussagen basieren auf aktuellen Erwartungen und Annahmen, die schwer vorhersehbaren Risiken und Unsicherheiten unterliegen.

Foto von Toa Heftiba auf Unsplash Die tatsächlichen Ergebnisse können aufgrund von Faktoren, die während dieser Aufforderung und in unseren neuesten Formularen 10-K, 10-Q und anderen bei der SEC eingereichten Unterlagen besprochen wurden, erheblich abweichen. Sofern nicht gesetzlich vorgeschrieben, übernehmen wir keine Verantwortung für die Aktualisierung dieser zukunftsgerichteten Aussagen. Unsere Gewinnveröffentlichung, SEC-Einreichungen und die Aufzeichnung der heutigen Telefonkonferenz finden Sie auf unserer Investor-Relations-Website unter ir.expediagroup.com. Lassen Sie mich die Telefonkonferenz daher an Peter übergeben.Peter Kern: Danke, Harshit, und guten Morgen, und vielen Dank, dass Sie heute bei uns waren. Unsere Reisenachfrage bleibt robust und wir freuen uns, dass unsere kontinuierliche Umsetzung zu einer soliden Leistung im zweiten Quartal geführt hat. So erfreulich diese Ergebnisse auch sind, ich freue mich umso mehr über die Fortschritte auf unserem Weg zur Plattformtransformation, da wir gerade einen Schlüssel in den USA eingeführt haben und weiterhin im Zeitplan unserer verbalen Migration liegen. Wir freuen uns besonders darüber, dass wir unsere finanziellen Ziele für das zweite Quartal erreichen konnten und gleichzeitig beschlossen haben, einige Marketingausgaben von Q2 auf Q3 zu verlagern, wo wir glauben, dass sie besser zur Unterstützung der Einführung eines Schlüssels und unseres beschleunigten Wachstums im Hintergrund ausgegeben werden können Hälfte des Jahres. Die Branchentrends entsprechen im Großen und Ganzen denen des ersten Quartals. Und Nordamerika und Europa blieben stabil mit einem stärkeren Wachstum in APAC und Lateinamerika. Reisende auf der ganzen Welt bevorzugen weiterhin kürzere Aufenthalte in städtischen Gebieten gegenüber längeren Reisen in Sonnen- und Skigebiete. Was die Preisgestaltung betrifft, so halten sich die ADRs sowohl für Hotels als auch für Ferienwohnungen im Jahresvergleich, während die Preise für internationale grenzüberschreitende Flüge stabil sind. Die Preise für Inlandsflüge in den USA sind aufgrund steigender Kapazitäten teilweise gesunken. Die Mietwagenpreise sinken weiter, da sich die Lagerbestände gegenüber dem im letzten Jahr komprimierten Niveau normalisierten, was zu attraktiveren Preisen für Verbraucher und mehr Transaktionen führte. Insgesamt zeigen die Daten weiterhin, dass Reisen für Verbraucher weiterhin höchste Priorität genießt. Wie ich bereits erklärt habe, besteht unsere B2C-Strategie darin, Produkte, Funktionen und Kundenangebote zu entwickeln, die uns helfen, wertvolle Kunden anzuziehen und zu binden, und diese Kunden zu Treuemitgliedschaften und App-Nutzung zu bewegen, um ihren Wert zu steigern. Diese Reisenden erzielen höhere Gewinne pro Transaktion und höhere Wiederholungsraten, was letztlich zu einem höheren Lifetime Value führt. Da diese Kunden außerdem eher dazu neigen, über direkte Kanäle zu uns zu kommen, hilft uns dies dabei, künftige Hebelwirkungen in Vertrieb und Marketing zu erzielen. Durch die Kombination all dieser Faktoren erzielen diese Reisenden eine viel höhere Kapitalrendite und sorgen im Laufe der Zeit letztendlich für ein profitableres und schnelleres Wachstum. Während wir uns weiterhin von einer rein transaktionsorientierten, auf Übernachtungen ausgerichteten Welt zu einer Welt entwickeln, in der wir uns auf Kunden und Lifetime-Value konzentrieren, konnten wir eine größere, wertvollere Basis dieser Reisenden mit hohem ROI aufbauen. Unser Fokus auf die Gewinnung und Bindung von Treuemitgliedern und App-Nutzern, um diese Strategie voranzutreiben, zeigt weiterhin gute Ergebnisse. In diesem Quartal erreichten die aktiven Treuemitglieder weiterhin neue Höchststände und verzeichneten bei unseren Kernmarken einen Anstieg von 15 % gegenüber dem Vorjahr, und der Prozentsatz der über unsere Apps eingehenden Buchungen stieg im Vergleich zum ersten Quartal gegenüber dem Vorquartal um 300 Basispunkte. Wir wissen, dass Mitglieder mit der App über die besten wirtschaftlichen Bedingungen verfügen, weshalb wir uns so sehr darauf konzentriert haben, dieses Kundensegment zu vergrößern. Bei unserer Marke Expedia in den USA kann ich mit Freude sagen, dass diese Kundenkohorte im Vergleich zu 2019 um etwa 135 % gewachsen ist. Während wir unsere Strategie auf alle unsere Marken und alle unsere Märkte ausweiten, besteht weiterhin eine erhebliche Chance zur Beschleunigung weiter. Vor ein paar Wochen haben wir mit der Einführung von One Key in den USA einen weiteren großen Schritt nach vorne gemacht. Dabei handelt es sich um das flexibelste Reiseprämienprogramm der Branche, bei dem unsere Kernmarken in einem Treueprogramm vereint sind und unseren Kunden die Möglichkeit bieten, Geld zu verdienen Nutzen Sie One Key Cash, eine einfache gemeinsame Währung, für unser umfangreiches Angebot an Flügen, Hotels, Ferienwohnungen, Mietwagen, Kreuzfahrten und Aktivitäten. Zusätzlich zur Breite dieses Programms ist dies das erste Mal, dass ein großer Marktplatz für Ferienvermietungen Loyalität bietet, was ein deutliches Unterscheidungsmerkmal gegenüber unserer Konkurrenz darstellt. Es steht noch am Anfang, aber wie wir in der Vergangenheit gesehen haben, sind unsere Treuemitglieder viel produktiver, und mit diesem mittlerweile erstklassigen Programm, das unsere größten Marken umfasst, gehen wir davon aus, dass wir viel mehr Kunden für das Programm gewinnen und unsere Kundenbasis erheblich vergrößern werden treue Reisende. Insgesamt nähert sich unser B2C-Geschäft endlich dem Ende seiner großen Veränderungen und profitiert Stück für Stück von den neuen Funktionen und der größeren Agilität, die sich aus einem einheitlichen Stack ergeben. Nachdem One Key auf den Markt gekommen ist, ist unser letzter großer technischer Schritt die verbale Migration auf unsere Hauptplattform. Wir haben bereits 100 % unseres verbalen US-Webverkehrs auf die Plattform verlagert und sind auf einem guten Weg, die Migration im vierten Quartal abzuschließen. Wie wir bereits erklärt haben, erwarten wir bei der Umstellung einen leichten Gegenwind bei der Konvertierung, aber letztendlich lohnt sich der Lohn mit einer besseren Konvertierung, einer höheren Feature-Geschwindigkeit und letztendlich einer insgesamt besseren verbalen Leistung. Unsere Single-Tech-Strategie ist darauf ausgelegt, allen unseren Marken die Vorteile unserer gesamten Produktpalette zu bieten, einschließlich unserer neuesten Fortschritte in den Bereichen KI und maschinelles Lernen, um das Kundenerlebnis zu personalisieren und zu verbessern. Zum Thema KI haben wir Anfang des Jahres die interaktive Reiseplanung eingeführt, die auf ChatGPT und der Expedia-iOS-App basiert. Und letzten Monat haben wir es in der Expedia-Android-App veröffentlicht. Wir haben aus den Interaktionen mit Verbrauchern gelernt und fügen eine Reihe neuer Funktionen hinzu, um Verbraucher auf ihrer Entdeckungsreise zu unterstützen. Reisende können jetzt ein neues Gespräch beginnen, indem sie aus den vorgeschlagenen Eingabeaufforderungen auswählen, und bald können sie jederzeit zu einem Gespräch zurückkehren und sogar während des Gesprächs antworten, indem sie einfach eine vorgeschlagene Antwort auswählen, was alles darauf ausgelegt ist, sie einen Schritt weiterzubringen näher an der Buchung ihrer gewünschten Reise. Neben dem Wachstum und den Fortschritten, die wir bei unseren Marken gesehen haben, sehen wir weiterhin eine enorme Dynamik in unserem B2B-Geschäft, das im zweiten Quartal den Umsatz im Jahresvergleich um 32 % steigerte. Unser B2B-Geschäft ist außerhalb der USA stärker vertreten und hat von der weiteren Öffnung der Märkte auf der ganzen Welt profitiert. Der Motor unseres B2B-Geschäfts basiert auf der gleichen Technologie, dem gleichen Angebot und dem gleichen Service wie unsere eigenen Marken. Und da wir in den letzten Jahren in allen Bereichen Fortschritte gemacht haben, hat dies die Geschwindigkeit unseres B2B-Geschäfts nur noch erhöht. Wir glauben, dass wir über das erfolgreichste und differenzierteste B-Geschäft in der Reisewelt verfügen und über ein großes adressierbares Segment verfügen, das noch weiter erschlossen werden kann. Und unsere Erfolge auf dem Markt beweisen dies weiterhin. Im zweiten Quartal haben wir eine neue Partnerschaft mit MasterCard angekündigt, bei der unsere Technologie das globale Netzwerk von MasterCard-Ausstellern unterstützen wird, damit ihre Kunden ihre Treuepunkte für großartige Reiseerlebnisse einlösen können. Und in einer weiteren großen Entwicklung für dieses Segment haben wir uns mit Wal-Mart zusammengetan, wo wir jetzt den allerersten Reisevorteil für Wal-Mart Plus-Mitglieder durch unsere White-Label-Vorlagenlösung ermöglichen. Wir erweitern auch weiterhin unsere Technologiebereitstellung für unsere bestehenden Partner, nicht nur durch unsere Kernprodukte von TravelOS, sondern auch durch unser wachsendes Lösungsangebot. Nachdem wir kürzlich unsere Betrugspräventionsfunktion kommerzialisiert haben, freue ich mich, Ihnen mitteilen zu können, dass sich unsere Revenue Performance API jetzt in der Pilotphase bei einem der größten Hotelmanagementunternehmen befindet. Während sich unsere Technologie, angetrieben durch unsere branchenführenden KI-Fähigkeiten und die Beschleunigung unserer Single-and-Platform-Strategie, weiter weiterentwickelt, gibt es viel mehr Möglichkeiten, [viele Anteile] mit unseren bestehenden Partnern zu gewinnen und mit neuen Partnern weiter zu skalieren . Insgesamt bin ich also sehr zufrieden mit der Dynamik, die wir jetzt bei unseren beschleunigten Produktverbesserungen haben, während wir uns der zweiten Jahreshälfte 2023 und darüber hinaus nähern. In den letzten Jahren haben wir viele schwierige Herausforderungen angenommen, um nicht nur unsere Technologie, sondern unsere gesamte Strategie zu verändern. Während wir beginnen, aus dieser Zeit massiver Veränderungen herauszukommen, ist es klar, dass wir die besten Angebote für Reisende, einen besseren Marktplatz für unsere Partner und insgesamt ein besseres Unternehmen aufbauen. Es ist großartig zu sehen, dass so viel endlich Früchte trägt, und unsere gesamte Organisation blickt gespannt auf die Zukunft. Und damit übergebe ich es Julie.Julie Whalen: Danke, Peter, und hallo zusammen. Unsere Ergebnisse des zweiten Quartals mit Rekordumsatz und EBITDA zeigen, dass unsere strategischen Initiativen funktionieren und dass wir eine erhebliche Chance für langfristiges Wachstum und Rentabilität haben. Und es ist diese anhaltende Stärke des Geschäfts, die es uns ermöglichte, ein weiteres Viertel der beschleunigten Aktienrückkäufe durchzuführen, was zu einem Rückkauf von rund 1,2 Milliarden US-Dollar seit Jahresbeginn führte, unserem bisher größten Rückkauf. Bevor ich näher auf die Details eingehe, möchte ich Sie daran erinnern, dass künftig alle Finanzvergleiche auf Jahresbasis erfolgen werden. Es ist auch wichtig zu beachten, dass unsere Wachstumsraten im zweiten Quartal 2023 im Vergleich zu 2022 durch währungsbedingte Gegenwinde von etwa 40 Basispunkten auf die Bruttobuchungen, 170 Basispunkte auf den Umsatz und 530 Basispunkte auf das EBITDA beeinflusst wurden. Wir sahen auch einen Gegenwind von etwa 80 Basispunkten für die EBITDA-Marge. Was nun unsere Leistung in diesem Quartal betrifft, beginnen wir mit unseren Bruttobuchungstrends. Die weltweiten Bruttobuchungen in Höhe von 27,3 Milliarden US-Dollar stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 5 % und entsprachen unserem Richtwert für den Umsatz im mittleren einstelligen Bereich. Das Wachstum wurde durch die Bruttobeherbergungsbuchungen angetrieben, die um 7 % zunahmen und den höchsten Wert im zweiten Quartal seit Beginn der Aufzeichnungen darstellten. Die Stärke wird weiterhin von unserem Hotelgeschäft getragen, das vor allem dank der Stärke unseres B2B-Geschäfts Rekordbruttobuchungen erzielte, sowie von der Marke Expedia, die im Jahresvergleich einen Anstieg von 15 % verzeichnete. Dies wurde teilweise durch unser Vrbo-Geschäft ausgeglichen, das durch die Verlagerung der Verbrauchernachfrage hin zu städtischen Märkten und kürzeren Aufenthaltsdauern sowie durch die Auswirkungen der Migration der Technologieplattform von Vrbo, die wir in der Gewinnmitteilung des letzten Quartals erwähnt hatten, beeinträchtigt wurde. Angesichts der Größe und des starken Wachstums unseres Hotelgeschäfts freuten wir uns jedoch, dass wir insgesamt eine Rekordzahl an Übernachtungsbuchungen verzeichnen konnten. Kommen wir zu den wichtigsten Finanzkennzahlen in der Gewinn- und Verlustrechnung, beginnend mit dem Gesamtumsatz. Der Umsatz von 3,4 Milliarden US-Dollar stieg im Vergleich zum Vorjahr um 6 %, was unserem mitteleinstelligen Umsatzziel entspricht, und war das höchste zweite Quartal seit Beginn der Aufzeichnungen. Das Umsatzwachstum war vor allem auf die anhaltende Stärke unseres Beherbergungsgeschäfts zurückzuführen, das um 12 % wuchs. Dies wurde teilweise durch die Schwäche der Versicherungs- und Kfz-Branche ausgeglichen, zwei Kategorien, die von einigen branchenweiten Veränderungen nach der Pandemie betroffen waren. Bei Versicherungen sehen wir niedrigere Vertragsraten, da sich die Nachfrage der Verbraucher nach Versicherungen normalisiert. Und bei Autos sehen wir weiterhin sinkende Raten, da das Angebot gestiegen ist. Die Gesamtumsatzmarge stieg im Vergleich zum Vorjahr um 10 Basispunkte auf etwa 12,3 %, was vor allem auf eine verstärkte Mix-Verlagerung hin zu Beherbergungserlösen zurückzuführen ist, die höhere Umsatzmargen aufweisen. Die Umsatzkosten beliefen sich im Quartal auf 403 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 13 Millionen US-Dollar oder 3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, mit einer Hebelwirkung von etwa 110 Basispunkten im Verhältnis zum Umsatz im Vergleich zum zweiten Quartal 2022, was auf anhaltende Effizienzsteigerungen bei unseren Kunden zurückzuführen ist Support und andere Operationen. Unser Kundensupport profitiert weiterhin von den verschiedenen Automatisierungsinitiativen, die wir in den letzten Jahren umgesetzt haben, und wir werden weiterhin mehr Effizienz in Bereichen wie der Cloud sowie den Lizenz- und Wartungskosten feststellen, wenn wir unsere Migration auf eine Plattform abschließen redundante Systeme entsprechend eliminieren. Die Direktvertriebs- und Marketingkosten beliefen sich im zweiten Quartal auf 1,6 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 2 % gegenüber dem zweiten Quartal 2022 entspricht. Der Hauptgrund für diesen Anstieg im Jahresvergleich war eine Erhöhung der Provisionen in unserem B2B-Geschäft zur Unterstützung unseres Geschäfts starkes Wachstum von über 32 %. Wie wir bereits in der Vergangenheit festgestellt haben, fallen die an unsere B2B-Partner gezahlten Provisionen in unseren Direktvertriebs- und Marketingbereich und sind im Verhältnis zum Umsatz insgesamt teurer als unser B2C-Geschäft. Während sie im Allgemeinen auf staatlicher Basis und zu einem vertraglich vereinbarten Prozentsatz gezahlt werden, sind die Erträge garantierter und unmittelbarer. Dieser Anstieg der B2B-Direktmarketingkosten wurde in diesem Quartal größtenteils durch Marketingeffizienzen in unserem B2C-Geschäft ausgeglichen und führte zu einem Marketinghebel als Prozentsatz der Bruttobuchungen im Vergleich zum zweiten Quartal 2022. Diese B2C-Marketingeffizienzen resultierten aus den Vorteilen, die wir bieten Dies ist auf unsere kontinuierlichen Investitionen in Treueprogramme und App-Mitglieder sowie auf unsere Entscheidung zurückzuführen, einen Teil unserer geplanten Ausgaben vom zweiten Quartal auf das dritte Quartal zu verschieben, um sie enger mit der einen wichtigen Markteinführung zu verknüpfen und unser beschleunigtes Wachstum im Hintergrund zu unterstützen Hälfte. Obwohl das Marketing von Quartal zu Quartal schwanken wird, haben wir uns über diesen Marketing-Hebel gefreut. Die Gemeinkosten beliefen sich auf 627 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 77 Millionen US-Dollar oder 14 % gegenüber dem Vorjahr. Während wir, wie gesagt, bei unserer Gesamtkostenstruktur diszipliniert bleiben, haben wir im vergangenen Jahr weiterhin in Talente in unseren Produkt- und Technologieteams investiert, um unsere strategischen Initiativen zu unterstützen, und wir freuen uns, dass wir diese leichter besetzen konnten Positionen angesichts des Überangebots an erstklassigen Tech-Talenten auf dem Markt. Wir sahen auch höhere Gehaltskosten im Zusammenhang mit unseren jährlichen Vergütungserhöhungen in diesem Jahr, die im zweiten Quartal in Kraft traten und der Hauptgrund für die Gemeinkostenerhöhung ab dem ersten Quartal waren. Da wir unsere Technologiearbeit in den kommenden Quartalen abschließen und versuchen, im nächsten Jahr Ressourcen neu einzusetzen und Systeme abzuschaffen, gehen wir davon aus, dass wir in Zukunft Kosteneinsparungen erzielen werden. Trotz dieses Overhead-Drucks freuten wir uns, dass wir mit einem weiteren Quartal starker Umsatz- und Gesamtausgabendisziplin, einschließlich unserer Entscheidung, einige Marketingausgaben zu verlagern, im zweiten Quartal ein Rekord-EBITDA von 747 Millionen US-Dollar erzielt haben, was einer Steigerung von 15 % bei einer EBITDA-Marge entspricht von 22,2 %, was einer Steigerung von etwa 190 Basispunkten gegenüber dem zweiten Quartal 2022 entspricht. Unser freier Cashflow ist mit 3,8 Milliarden US-Dollar seit Jahresbeginn weiterhin stark. Der Rückgang im Jahresvergleich ist hauptsächlich auf Veränderungen des Betriebskapitals aufgrund des Zeitpunkts der Zahlungen zurückzuführen. Letztes Jahr, als das Unternehmen aus Omicron hervorging, verzeichneten wir deutliche Zuwächse bei einigen Betriebskapitaltreibern wie Verbindlichkeiten, die sich in diesem Jahr seitdem normalisiert haben. Wir sind weiterhin zufrieden mit einem anhaltend robusten Cashflow-Niveau und gehen davon aus, dass dieser im Jahresverlauf stark bleiben wird. In der Bilanz beendeten wir das Quartal mit einer starken Liquidität von 8,8 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch unseren uneingeschränkten Barbestand in Höhe von 6,3 Milliarden US-Dollar und unsere nicht in Anspruch genommene revolvierende Kreditlinie in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar, die uns ausreichend Zugang zu Bargeld für den Betrieb des Geschäfts verschafft. Aus Schuldensicht liegt unser Schuldenstand weiterhin bei etwa 6,3 Milliarden US-Dollar, aber mit unserem steigenden EBITDA ist unsere Bruttoverschuldungsquote im Vergleich zum ersten Quartal auf das 2,6-Fache gesunken. Wir haben bereits zweimal damit begonnen, Fortschritte in Richtung unserer angestrebten Bruttoverschuldungsquote zu machen, und gehen davon aus, dass wir in den kommenden Quartalen durch EBITDA-Wachstum und möglicherweise einige Schuldenrückzahlungen weitere Fortschritte machen werden. Was die Kapitalallokation anbelangt, haben wir angesichts unseres starken freien Cashflows und eines Aktienkurses, der unserer Meinung nach nach wie vor unterbewertet ist, unsere Aktien beschleunigt zurückgekauft, um die Kapitalrendite unserer Aktionäre zu maximieren. Infolgedessen haben wir im bisherigen Jahresverlauf etwa 1,2 Milliarden US-Dollar oder fast 12 Millionen Aktien zurückgekauft, unsere bisher größte Rückkaufquote. Wir glauben weiterhin, dass unser Aktienkurs weiterhin unterbewertet ist und nicht unser Vertrauen in die erwartete langfristige Entwicklung des Unternehmens widerspiegelt. Angesichts unserer anhaltend starken Liquidität und unseres freien Cashflows gehen wir daher davon aus, dass wir unsere Aktien im weiteren Verlauf des Jahres 2023 weiterhin opportunistisch zurückkaufen werden. Mit Blick auf die Zukunft bekräftigen wir unsere Prognose für das Gesamtjahr eines zweistelligen Umsatzwachstums mit Margenausweitung. Für das dritte Quartal gehen wir davon aus, dass sich das Wachstum der Bruttobuchungen im Jahresvergleich auf einen hohen einstelligen Wert beschleunigen wird. Diese Beschleunigung wird von den Marken Expedia und Hcom vorangetrieben, teilweise ausgeglichen durch Vrbo, das aufgrund seiner Migration weiterhin kurzfristigem Gegenwind ausgesetzt ist. Obwohl wir davon ausgehen, dass das Umsatzwachstum geringer ausfallen wird als das Wachstum der Bruttobuchungen, was auf die in den Vorquartalen geringeren Vrbo-Buchungen bei der Umwandlung in Aufenthalte und damit auf den Umsatz im dritten Quartal zurückzuführen ist, das in der Vergangenheit unser umsatzstärkstes Quartal für Vrbo war, gehen wir davon aus, dass das Umsatzwachstum moderat ausfallen wird sequentielle Beschleunigung. Wir gehen davon aus, dass die EBITDA-Margen relativ auf dem Niveau des Vorjahres bleiben werden. Obwohl wir, wie bereits erwähnt, mit einer anhaltenden Hebelwirkung bei den Umsatzkosten rechnen, werden wir in Marketing investieren, um die Einführung von One Key zu unterstützen und uns auf eine starke Rückenhälfte vorzubereiten. Insgesamt gehen wir davon aus, dass es im vierten Quartal zu einer deutlicheren Beschleunigung des Umsatz- und Gewinnwachstums kommen wird, da Vrbo seine Migration abschließt, die Auswirkungen von One Key spürbar werden und die wachsende Basis von App-Mitgliedern zu mehr Produktion führt, was alles zu etwas führt Wir sind zuversichtlich, unseren Ausblick für das Gesamtjahr zu bekräftigen. Abschließend schließen wir das erste Halbjahr 2023 mit einem Rekordumsatz und EBITDA im zweiten Quartal positiv ab. Wir freuen uns über die anhaltende Dynamik, auch wenn wir das Geschäft weiter transformieren und den damit verbundenen Gegenwind meistern. Unsere zunehmenden Produktverbesserungen geben uns die Gewissheit, dass wir auf dem richtigen Weg sind und dass vor uns eine riesige Chance liegt, langfristig profitables Wachstum voranzutreiben und die Rendite für die Aktionäre zu maximieren. Und damit möchte ich nun den Aufruf für Fragen eröffnen. Danke schön. Sehen Sie sich auch die 10 besten Investmentfondsmanager des Jahres 2022 und die zehn jüngsten Börsengänge im Jahr 2023 an, die Sie in Betracht ziehen sollten.

Operator: [Bedienungsanleitung] Ihre erste Frage stammt von Eric Sheridan von Goldman Sachs. Ihre Leitung ist offen.Eric Sheridan: Vielen Dank, dass Sie die Frage beantwortet haben. Zwei, wenn ich könnte. Was die künftigen Buchungstrends angeht, habe ich die Kommentare zum Sommer im Großen und Ganzen verstanden, aber die Branchen hatten offensichtlich etwas Rückenwind durch Elemente der längerfristigen Buchungsdynamik, als wir die Pandemie hinter uns gelassen haben. Sehen wir ein eher normalisiertes Verhalten in Bezug auf Terminbuchungen, oder gibt es in Bezug auf die Verbraucherverhaltensgeographie im Trend der Terminbuchungen etwas, das Sie hervorheben möchten? Und gibt es im Hinblick auf die Überlegungen zur Ausstiegsphilosophie von Vrbo eine Möglichkeit, Elemente dessen zu quantifizieren, was ein One-Key-Mix und einfachere Wettbewerbe im Hinblick auf die Wiederbelebung bei Vrbo am Ende des Jahres bedeuten könnten? Vielen Dank.Peter Kern: Sicher. Danke, Eric. Ich werde es mit beiden versuchen. Ich würde im Großen und Ganzen sagen: Ja, ich meine, was wir sehen, ist eine relative, was ich eine relative Normalisierung der saisonalen Trends und Buchungstrends nennen würde. Offensichtlich gibt es eine gewisse Dynamik hinsichtlich dessen, was neu eröffnet wird und was bereits seit einiger Zeit geöffnet ist, wie wir zum Beispiel diesen Sommer gesehen haben, als viele Reisende nach Europa reisten, wo sie letzten Sommer vielleicht nicht waren , Asien öffnet sich und mehr Reisende reisen dorthin. Natürlich gibt es in Teilen Asiens wie China immer noch keinen vollständigen Lufttransport aus China. Es gibt also immer noch Unterschiede. Aber ich denke im Großen und Ganzen, was die Auswirkungen von COVID angeht: Letztes Jahr hatten wir das erste Quartal von COVID, und dann war das zweite Quartal ein riesiges Quartal, weil sich die Dinge nach Omicron öffneten. Das hat sich irgendwie normalisiert, und ich denke, was die Buchungsfenster und Buchungstrends angeht, sie bewegen sich ein wenig, aber im Großen und Ganzen normalisieren sie sich auf das, was ich als allgemeine Muster vor der Pandemie bezeichnen würde. Ich denke, das ist die Hauptsache. Geografisch wird sich Asien wiederum stärker öffnen. Dort wird es mehr Reisen geben. Wir sehen, dass APAC und LATAM schneller wachsen, weil diese Dinge erst vor Kurzem eröffnet wurden. Das ist also sicherlich ein Trend. Aber auch hier denke ich, dass sich das normalisiert, sobald es geöffnet ist, sagen wir mal ein Jahr oder so. Und was Vrbo betrifft, ist es sehr schwer zu quantifizieren. Und offensichtlich begann die Umstellung, die Art der Umstellung der Verbraucher von Vrbo oder Ferienwohnungen im Allgemeinen hin zu mehr Hotels, in der zweiten Hälfte des letzten Jahres und Anfang dieses Jahres. Das ist also so etwas wie ein makroökonomischer Trend, also werden wir jetzt, wenn wir in die zweite Jahreshälfte kommen, einen Teil davon nutzen. Aber was unsere Reise angeht: Ja, One Key ist unserer Meinung nach eine große Chance für uns. Es ist das erste Mal, dass Vrbo-Kunden Treue zeigen. Es ist eine Chance, sie in unser gesamtes Produktuniversum einzubeziehen, damit wir sie in die anderen Produkte einbringen können. Natürlich können Expedia-Mitglieder und Hotels.com-Mitglieder jetzt ihre Punkte bei Vrbo einlösen. Wir glauben, dass dies ein sehr attraktiver Grund für die Nutzung von Vrbo ist. Daher glauben wir definitiv, dass One Key zu vielen Cross-Shopping-Aktivitäten zwischen den Produkten führen wird. Noch ist es schwer zu quantifizieren, aber das ist eine Grundüberzeugung dessen, was wir mit One Key erreichen wollen. Und was die Migration angeht, über die wir gesprochen haben, ändern Sie das Produkt, Sie verschieben es hinüber, der letzte Schritt wird die Verschiebung der App sein, die sehr binär ist, also neigen Sie dazu, dies zu tun Am Ende. Das steht noch bevor, aber wir sind gespannt, was das Produkt leisten kann. Wir freuen uns, alle Produkte auf einem Stapel zu haben und in der Lage zu sein, in allen Bereichen gemeinsam Innovationen zu entwickeln. Und wie wir schon lange besprochen haben, wird das letztendlich dazu führen, dass wir Vrbo-Produkte viel einfacher über alle Marken hinweg, über unsere B2B-Produkte usw. verkaufen können. Wir haben also keine Nummer für Sie, aber Ich denke, im Großen und Ganzen denke ich, dass wir die Makrotrends der Verlagerung von der Ferienvermietung hin zu Hotels später in diesem Jahr überwinden werden, und dann wird die Migrationsgeschichte noch ein paar Monate andauern, aber wir sind gespannt darauf, vorbei zu sein es und die Möglichkeiten, die es bietet.Eric Sheridan:Grosses Dankeschön.Operator: Ihre nächste Frage kommt von Lee Horowitz von der Deutschen Bank. Ihre Leitung ist offen.Lee Horowitz: Vielen Dank. Sie haben also davon gesprochen, dass ein Teil Ihrer Marketingausgaben vom zweiten Quartal auf das dritte Quartal verschoben wird, um den Verlust von One Key auszugleichen. Können Sie uns vielleicht helfen, besser zu verstehen, wie sich dies im Vergleich zu Ihren Erwartungen auf die Buchungen und Übernachtungen im zweiten Quartal ausgewirkt hat, und können Sie uns dann vielleicht ein wenig darüber erzählen, wie sich Ihrer Meinung nach der Übernachtungsanteil im zweiten Quartal auszahlt und welche Erwartungen Sie haben? sind für Sie im Laufe des Jahres zu teilen und Sie treiben das erweiterte Wachstum bei einer Reihe Ihrer Immobilien voran?Julie Whalen: Hallo, hier ist Julie. Ich nehme den ersten. Ja, ich meine, natürlich bin ich mir sicher, dass unsere Entscheidung, das Marketing zu verlagern, einige Auswirkungen auf das zweite Quartal hatte. Am Ende des Tages übertraf unser Umsatz unsere Erwartungen und lag offensichtlich im mittleren einstelligen Bereich, was wir der Öffentlichkeit gesagt hatten. Daher hielten wir es für die richtige Entscheidung, diese Ausgaben zu tätigen und die bestmögliche Rendite zu erzielen Es hat uns gut mit unserem One-Key-Launch versöhnt und uns auch auf die Back-Cap vorbereitet. Deshalb haben wir beschlossen, dieses Geld in das dritte Quartal zu stecken. Aber sicher, hätten wir im zweiten Quartal mehr ausgeben und vielleicht ein paar zusätzliche Übernachtungen und Buchungen bekommen können? Sicher, aber wir dachten, dies sei der bessere Weg.

Peter Kern: Und dann denke ich, dass der Aktienpunkt eine Rolle spielt. Wir haben das Gefühl, dass wir Anteile in unseren Kernmärkten halten. Wir haben einige unserer Märkte außerhalb Nordamerikas und vielerorts außerhalb der US-Märkte hinzugewonnen. Also noch einmal, wie Julie sagte: Es kommt alles irgendwie zusammen, was bedeutet, dass wir natürlich versuchen, die bestmögliche Rendite für unsere Investitionen zu erzielen. Wir dachten, dass es eine bessere Rendite gäbe, als wir den zusätzlichen Haken von One Key hatten. Wir hatten das Gefühl, dass wir uns festhielten, und wir hätten das Geld ausgeben können, um noch mehr Buchungen ins zweite Quartal zu bringen, aber wir hatten das Gefühl, dass die Rendite besser war, und warteten buchstäblich Wochen, viele Wochen darauf, es in den Juli zu schieben, als wir mit One Key starteten . Es handelt sich also um eine kleine Bewegung im Gesamtsystem. Natürlich bewegt es sich ein wenig an den Rändern und es bewegt sich. Ja, einige Buchungen werden möglicherweise vom zweiten Quartal in das dritte Quartal verschoben. Und ja, es bewegt sich etwas, wenn auch vielleicht in Q2 statt Q3. Aber im Großen und Ganzen versuchen wir, dieses Geld so effizient wie möglich auszugeben. Wir haben One Key so schnell wie möglich auf den Markt gebracht, und es wäre natürlich schön gewesen, es früher auf den Markt zu bringen, aber jetzt könnten wir es auf den Markt bringen, und wir glauben, dass mit diesem Haken und der Gewinnung von Kunden bessere Renditen verbunden sind Sie beschäftigten sich mit One Key und brachten die Rück- und Direktdynamik dorthin, wo wir sie haben wollten. Deshalb sind es im Grunde genommen keine großen Dollars oder so, aber wir haben ein wenig Geld bewegt, und das hat uns sicher ein wenig [GBV] und Umsatz im zweiten Quartal gekostet und wird im dritten Quartal ein wenig zusätzliche Ausgaben bedeuten.Lee Horowitz: Hilfreich. Danke schön.Operator: Ihre nächste Frage kommt von Kevin Kopelman von TD Cowen. Ihre Leitung ist offen.Kevin Kopelman: Großartig. Danke schön. Wenn Sie über die Beschleunigung nachdenken, die Sie im dritten Quartal erwarten, wird sich das Thema aufgrund der Einführung von One Key auf die USA und den B2C-Bereich konzentrieren oder wird es eine breitere Basis haben?Peter Kern: Ich denke, es ist eine Reihe von Dingen. Wie ich bereits erwähnte, Kevin, sehen wir ein gutes Wachstum, da wir in einige unserer Auslandsmärkte zurückkehren, in denen wir Chancen sahen, und das läuft einigermaßen gut. Da die USA so groß sind, dass wir im Großen und Ganzen beschleunigen können, müssen wir natürlich auch die USA beschleunigen. Das ist also eine Kombination aus einer Reihe von Dingen, die, ja, One Key beginnt zu wirken, aber Q3 schon frühe Tage, oder? One Key ist ein Treueprogramm, das als Anreiz für die Rückkehr konzipiert ist und sicherlich attraktiv ist, wenn es darum geht, den ersten Einkauf zu tätigen und einen Mehrwert zu erhalten. Ich glaube jedoch nicht, dass wir von One Key im dritten Quartal keine massiven Auswirkungen erwarten. Wir sehen einfach eine gute Beschleunigung des Marktes. Die Q2-Wettbewerbe waren aufgrund des letzten Jahres hart, und wie Julie bereits angedeutet hat, normalisieren sich einige der seltsamen Versicherungsdynamiken und andere Dinge im Q3, während wir diese und Q4 absolvieren. Die Beschleunigung ist eigentlich nur eine Fortsetzung, wir sehen eine starke Nachfrage. Wir haben diese Kundenbasis aufgebaut, auf der wir weiterhin aufbauen, die sich immer mehr wiederholt und Verhaltensweisen an den Tag legt, die uns viel mehr gefallen, und das baut sich immer weiter auf, und One Key verbessert sie, und das ist wirklich der Kern davon, aber es ist nicht nur in Die USA Das Wachstum findet auch außerhalb der USA statt, aber ich muss sagen, dass ein Großteil der Beschleunigung sicherlich vom B2C kommt und nicht von einer stärkeren Beschleunigung im B2C.Kevin Kopelman: Grosses Dankeschön. Und könnten Sie dann kurz auf die CapEx-Erwartungen für den Rest des Jahres und die Treiber dort eingehen? Danke.Julie Whalen: Ja, ich meine, wir haben gesehen, dass die Investitionsausgaben sogar im letzten Quartal gestiegen sind, und das hatten wir auch erwartet. Wir investieren mehr in kapitalisierte Arbeitskräfte, um unsere strategischen Initiativen in diesem Jahr umzusetzen. Offensichtlich haben wir in diesem Jahr noch viele Veränderungen vorangetrieben, z. B. die Einführung von One Key und die verbale Migration und solche Dinge, und im wahrsten Sinne des Wortes ist dies nur eine Funktion höher kapitalisierter Arbeitskräfte, um diese Projekte abzuschließen Im weiteren Verlauf gehen wir nicht davon aus, dass es auf diesem erhöhten Niveau so viel wie möglich sein wird, und wir werden anfangen, die Erträge aus den Projekten zu erzielen, die wir umsetzen.Kevin Kopelman:Großartig, danke, Julie.Operator: Ihre nächste Frage kommt von Justin Post von BOA. Ihre Leitung ist offen. Ihre nächste Frage kommt von Mark Mahaney von Evercore ISI. Ihre Leitung ist offen.Mark Mahaney: Okay, mal sehen, ich möchte zwei Fragen stellen. Erstens, der Reise-Bot oder das ChatGPT-Erlebnis, das Sie auf der Website haben. Was haben Sie bisher gesehen? Ich denke, hier liegt ein enormes Potenzial. Ich weiß nur nicht, wie lange das dauert und ob es einfach eine Menge Optimierungen gibt, die vorgenommen werden müssen, um es wirklich richtig zu machen. Wie fühlen Sie sich? Was haben Sie bisher an Engagement gesehen? Hat es irgendwie zu höheren Conversion-Raten geführt, und wenn nicht, ist es vielleicht viel zu früh, was wäre eine vernünftige Erwartung, wenn man das tatsächlich sehen könnte? Und die andere Sache betrifft One Key. Können Sie jetzt, wo Sie es einführen, eine Erwartung aufstellen, wann Sie glauben, dass wir die Auswirkungen sehen werden? Ich weiß, es ist erst vor kurzem auf den Markt gekommen, aber ist das so? Etwas, das Sie ein Vierteljahr lang in Anspruch nehmen, oder dauert es ein ganzes Jahr, bis Sie wirklich erkennen können, wie erfolgreich das im Hinblick auf ein tieferes Engagement und möglicherweise die Gewinnung neuer Benutzer war? Danke schön.

Peter Kern: Ja, danke Mark. Was ChatGPT betrifft, stimme ich Ihnen zu. Es ist interessant. Es ist vielversprechend. Es ist noch früh. Wir haben es studiert. Ich werde nicht sagen, dass es die Zahlen in irgendeiner Weise verändert hat, die Sie sehen konnten. Und die Kunden, die sich gerne damit beschäftigen, beschäftigen sich gerne damit, viele Kunden brauchen es nicht oder wollen es nicht. Ich denke jedoch, dass die Zukunft viel mehr in einer besseren Integration liegt, die mit der Veröffentlichung weiterer großer Sprachmodelle eintreten wird. Und wir finden heraus, wie wir sie mit unseren eigenen Daten umsetzen können. Im Moment leben sie sozusagen getrennt, und Sie können mit dem Tool eine Menge Entdeckungen machen, dann Dinge speichern und gemeinsam mit uns nachforschen. Ich denke, im Laufe der Zeit wird es Möglichkeiten geben, Ihre persönlichen Daten nicht an chatGPT weiterzugeben, sondern deren Funktionen mit unseren Daten zu kombinieren und diese zu nutzen, um Ihnen einen besseren Service zu bieten. Das wird also eine Weiterentwicklung der Erfahrung sein. Deshalb habe ich erwähnt, dass wir gelernt haben, wir haben untersucht, wo Kunden stecken bleiben und was sie scheinbar nicht tun können. Einige von ihnen wissen nicht genau, wie sie ein Gespräch führen oder beginnen sollen. Es gibt also viel Arbeit, nicht nur bei uns, sondern auch in der Branche rund um die großen Sprachmodelle für Eingabeaufforderungen und andere Möglichkeiten, um Kunden leichter durch das Programm zu bringen. Und ich denke, all diese Teile werden zu mehr Wirkung führen, aber die Wirkung ist derzeit im Grunde minimal, da man sie nicht an den Zahlen erkennen kann. Was One Key betrifft, denke ich, dass es sich eher um einen schrittweisen Aufbau handelt. Offensichtlich gibt es ein paar verschiedene Dinge, nach denen Sie suchen. Es liegt darin, über ein starkes, umfassendes, flexibles und erstklassiges Prämienprogramm zu verfügen, um Kunden anzulocken und sie dazu zu bringen, sich für uns gegenüber anderen Menschen zu entscheiden. Und dann ist da noch der Back-End-Teil: Kommen sie dann direkt zurück, wenn Sie sie in ihr One Key-Programm aufgenommen haben, und hoffentlich, wenn Sie sie dazu gebracht haben, die App herunterzuladen, und zeigen sie jetzt das Verhalten einer Rückkehr? Dieser zweite Teil dauert also länger, denn wie wir alle wissen, reisen manche Leute nicht so oft und es dauert daher eine Weile, bis sie zurückkommen und erneut buchen usw., auch wenn viele viel gebucht haben. Und dann sollten wir den ersten Teil sehen: Da wir es gerade erst gestartet haben, haben Sie vielleicht die Anzeigen gesehen, die Kampagnen sind da draußen und beginnen, die Botschaften in unser gesamtes Performance-Marketing und alles, was digital verfügbar ist, usw. zu integrieren ., in unser Out-of-Home. Es wird also weiter wachsen, und Sie werden sehen, dass es sich in unserem gesamten Marketing für alle unsere Marken widerspiegelt. Und wir glauben, dass dies eine Hoffnung ist, die intelligente Verbraucher weiterhin dazu bewegen wird, sich für uns zu entscheiden, weil wir ihnen ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis bieten, das ihnen mehr Geld für ihre Reise zurückgibt. Diesen Teil sollten wir also früher sehen, und deshalb gehen wir davon aus, dass er im Backend dieses Jahres größere Auswirkungen haben wird. Aber es wird etwas länger dauern, bis sich der längerfristige Teil von Return und Direct sowie das Fahren dieser Dinge in den Zahlen niederschlägt.Mark Mahaney: Okay. Vielen Dank, Peter.Peter Kern:Darauf können Sie wetten.Operator: Ihre nächste Frage kommt von Justin Post von der Bank of America. Ihre Leitung ist offen.Justin Beitrag: Großartig. Danke schön. Tut mir leid wegen der Abgabe. Könnten Sie über den Kunden und die B2C-Kunden sprechen? Es scheint, als würden Sie versuchen, diese Qualitätsbasis zu verbessern, und vielleicht erkennt die Straße das noch nicht an den Zahlen. Was gibt Ihnen dort Selbstvertrauen? Sehen Sie höhere Wiederholungsraten? Sie sagten, Sie hätten in diesem Quartal eine gewisse Hebelwirkung gehabt. War das der richtige Zeitpunkt, oder sehen Sie auf der B2C-Seite eine echte Verbesserung der Marketing-Hebelwirkung? Und dann noch eine Frage zu One Key. Wenn Sie auf der Website einige Rabatte sehen, glauben Sie, dass Sie dadurch besser mit der Buchung konkurrieren können? Und wer finanziert diese? Vielen Dank.Peter Kern: Vielleicht nehme ich die in umgekehrter Reihenfolge. Nehmen Sie zunächst die sachlichen. Also ja, einer der Punkte ist für die Anlegergemeinschaft nicht unbedingt relevant, aber für die Verbraucher wichtig, denn wir haben unsere Mitgliederrabatte im Rahmen dieser One Key-Einführung erweitert, so dass wir früher nur eine Ebene hatten Im Grunde genommen gibt es bei den Mitgliederrabatten jetzt die Stufen Blau, Silber und Gold, und es gibt mehr Rabatte für höherstufige Mitglieder, und das ist Teil des Wertversprechens, das wir unseren Verbrauchern bieten. Diese werden von unseren Lieferpartnern finanziert. Es ist eine Möglichkeit für sie, immer bessere Reisende mit höherem Preis-Leistungs-Verhältnis zu erreichen, und das ist eine wichtige Zusatzfunktion, mit der wir gestartet sind und die wir im Laufe der Zeit erweitern werden.

Das heißt also, dass es bei der Buchung gestaffelte Rabatte bei einigen ihrer Lieferpartner gibt, und das ist eine Funktion, die wir vorher nicht hatten, also denke ich, ja, das ist eine gute Wettbewerbsmöglichkeit. Ich möchte sagen, dass wir auch glauben, dass wir diese Rabatte auf wertvollere Hotels haben, die für unsere Kunden, die wertvoller sind, einen höheren Wert haben. Was also zu Ihrer ersten Frage führt: Ja, wir sind zuversichtlich, dass wir einen Pool wertvollerer Kunden aufbauen, zum großen Teil, weil wir sie in wertvollere Zustände bringen. Wenn wir sie also in die Mitgliedschaft bringen, Wenn wir sie in die App integrieren und die Leistung dieser Kohorten verfolgen, wissen wir, dass die Leistung dieser Kohorten aus vielen guten und wohlüberlegten Gründen viel besser ist. Ein Mitglied sieht also natürlich die Mitgliederrabatte, die Treueprämien usw., und ein App-Mitglied tut dies noch häufiger und kommt direkter zurück – alles gute Dinge. Wenn wir also diese Pools aufbauen und unsere Mischung aus Gesamtkunden und Transaktionskunden zu diesen Pools mit höheren Spitzenraten, höherem LTV usw. zusammenfügt, bauen wir im Wesentlichen eine Bank mit mehr Wert auf, die noch ausgespielt werden muss in der Zukunft. Deshalb haben wir Vertrauen in das, was wir dort tun. Offensichtlich haben wir es besonders gut gemacht, wie ich bereits bei Expedia US erwähnt habe. Jetzt machen wir es in mehr Ländern, jetzt arbeiten wir daran, es mit Hcom zu machen und es dann auf weitere Länder auszuweiten, jetzt werden wir dazu in der Lage sein Mach es auch in Vrbo. Aus diesem Grund sagen wir, dass wir hier noch viel Spielraum haben, aber wir können sehen, dass es dort geschieht, wo wir die Absicht haben, wo wir entsprechend ausgegeben haben, wo wir das Produkt vorangetrieben, mehr Kunden zu einer Mitgliedschaft bewegt und uns angemeldet haben in die App. Jeder Schritt auf diesem Weg schafft mehr Wert für uns.Justin Beitrag:Grosses Dankeschön.Operator: Ihre nächste Frage kommt von Lloyd Walmsley von UBS. Ihre Leitung ist offen.Lloyd Walmsley: Danke. Alles, was Sie uns mitteilen können, sei es in Bezug auf frühes Feedback, die Rückkehr zu One Key zum Thema Cross-Shopping, und dann Änderungen der Conversion-Raten bei Vrbo, jetzt, wo Sie Loyalität haben, alles Interessante dort und dann als Teil davon alles darin Was die Gegenströmungen von Hcom-Kunden angeht, da sie dort als Teil von One Key umgangen werden, würden wir uns über etwas Hilfe beim Verständnis freuen.Peter Kern: Sicher. Ich denke, die erste, kurze Antwort lautet: Es ist zu früh. Ich meine, wir haben mehr als 70 Millionen US-Dollar umgewandelt, ich weiß nicht, wie wir heute zählen, aber über 70 Millionen Verbraucher in das One Key-Programm. Dabei handelt es sich um bestehende Mitglieder, aber auch um neue Mitglieder, die in den letzten Wochen hinzugekommen sind. Wir haben viele neue Mitglieder bei Vrbo gewonnen. Wir konnten einen Kunden aktivieren, der vielleicht Vrbo nutzt und vielleicht vor langer Zeit Kunde einer der anderen Marken war, aber jetzt ist er in einem Programm, in dem er die Vorteile der anderen Marke sehen wird Marken. Wir haben also einen Großteil der eigentlichen Kernarbeit erledigt: Kunden aufeinander abzustimmen, ihre Konten richtig zu gestalten und ihre Konten zu konsolidieren, wenn sie Berichte an verschiedenen Orten hatten, was kompliziert war. Wir haben also große Fortschritte gemacht. Es ist noch zu früh, das zu sagen, es gibt noch nicht genug Signale, um zu sagen, dass die Leute schauspielern, sich anders verhalten und viele verschiedene Dinge tun. Und selbst bei Vrbo gibt es viele Gegenströmungen und oft wird One Key gestartet. Und viele unserer Vrbo-Kunden müssen, obwohl sie einen großen Vorteil erhalten, verstehen, dass es ein Mitgliedschaftsprogramm gibt. Was ist es? Muss ich mich dafür anmelden? Es gibt also die üblichen Probleme bei der Einführung von etwas Neuem und einem Produkterlebnis, an das die Leute gewöhnt sind, aber wir haben eine große Resonanz und Millionen von Anmeldungen gesehen, und ich würde nicht sagen, dass die Geschwindigkeit unbedingt massiv zugenommen hat , aber es beschäftigen sich einfach viele Leute damit und melden sich an. Und was HGMP angeht, ja, das haben wir, unsere intensivsten Nutzer machen ein wenig Lärm darüber, was es für sie bedeutet. Aber ich muss sagen, dass wir uns um sie gekümmert haben. Wir haben dafür gesorgt, dass der Wert, den sie hatten, nicht verwässert wurde. Und wir sind der Meinung, dass das neue Programm durch Flexibilität viel mehr Nutzen bringt. Sie erhalten einen Mehrwert durch die tieferen Rabatte. Wir haben gerade über einen Mitgliederrabatt gesprochen. Auch wenn es vielleicht nicht genau gleich aufgebaut ist, werden unsere Vielnutzer einen enormen Nutzen daraus ziehen, und unserer Meinung nach sogar mehr Nutzen, als sie irgendwo anders im Reisebereich bekommen können. Es ist also nicht so, dass wir von „Wir lieben dich und wir geben dir das alles“ abgekommen sind, und jetzt werden wir dein Programm abwerten und dir nicht viel geben. Wir übertragen tatsächlich ihren Wert und geben ihnen enorme zunehmende Flexibilität, Möglichkeiten, ihren Wert für Flüge, verbale Ausgaben, alle möglichen Dinge auszugeben, die sie vorher nicht tun konnten, sowie weitaus mehr Mitgliederrabatte und andere High-End-Vorteile für unsere intensivsten Nutzer: Gold und Platin usw.

Sie werden also eine Menge Mehrwert bekommen und müssen einfach Geld verdienen. Ich denke, die Branche hat den Menschen beigebracht, zu glauben, dass sie jedes Mal etwas verlieren werden, wenn sich das Treueprogramm ändert. Dies ist keiner dieser Umstände. Ich möchte nicht sagen, dass es keinen einzigen Kunden gibt, der das nicht findet, denn ihm gefällt dieses nicht so gut wie das letzte. Aber das ist ein großartiges Programm mit großem Nutzen für die intensivsten Benutzer und ich denke, dass sie es alle verstehen und lieben werden. Und schätzen Sie die Vorteile. Was sie bekamen, könnte jedoch etwas anders sein als es war. Alles klar. Danke.Lloyd Walmsley:Danke schön.Operator: Ihre nächste Frage kommt von Naved Khan von B. Riley Securities. Ihre Leitung ist offen.Naved Khan: Ja, hallo. Danke schön. Nur ein paar Fragen. Peter, ich glaube, Sie haben gesagt, Sie hätten möglicherweise auf einigen internationalen Märkten Anteile gewonnen, und ich bin ein wenig neugierig, was die Ursache dafür sein könnte. Jeder Kommentar wäre hilfreich. Und dann werde ich weitermachen.Peter Kern: Ja, ich denke, es ist wirklich nur Absicht unsererseits, denn als wir auf COVID reagierten und mit dem Wiederaufbau begannen, haben wir in einer Reihe von Märkten im Rest der Welt die Ausgaben ein wenig zurückgefahren und sind etwas konservativer geworden Wir wollten sozusagen unsere neue Mausefalle bauen. Und ich denke, da wir jetzt größeres Vertrauen in all die Dinge haben, über die ich gesprochen habe, sei es die Mitgliedschaft, den Wert von App-Downloads usw., sind wir in eine Reihe internationaler Märkte zurückgekehrt, wo wir glauben, dass es welche gibt gute Renditen und wir haben schöne Renditen gesehen. Nun, das sind bescheidene Änderungen im Schema der Dinge. Es passiert nichts Dramatisches, aber wir sehen lediglich das, was ich als niedrig hängende Früchte bezeichne, und die Chance für uns, auf intelligentere Weise wieder in einige dieser Märkte vorzudringen. Auch hier handelt es sich nicht um eine große Geschichte, sondern nur um die Tatsache, dass wir mit der Aktie in den USA zufrieden sind, wir sind mit dem, was wir sehen, zufrieden, erste Anzeichen dafür, dass wir wieder in diese internationalen Märkte vordringen. Also, bei Share sind wir einigermaßen zufrieden mit mehr dazu.Naved Khan: Verstanden. Ja. Bei meiner Nachbereitung ging es nur um Werbung, und wir hören einige Kommentare von anderen Spielern über vielleicht einen verstärkten Wettbewerb, vielleicht in Europa oder anderen Märkten. Ich bin gespannt, ob Sie dort etwas zum neuen Anzeigenformat von Google sehen oder etwas zu sagen haben. Ich denke, sie haben kürzlich das richtige Verständnis für ihre Hauptsuche eingeführt.Peter Kern: Ja. Ich denke, im letzten Teil sprechen Sie von Ferienwohnungen. Ist es das, wovon Sie reden?Naved Khan:Nein, es gibt immer noch Hotels, aber ich denke, dass dadurch ein neues Format in die Hauptsuche eingeführt wurde.Peter Kern: Ja. Ich meine, ich würde sagen: Schauen Sie, wir arbeiten ständig mit ihnen zusammen und sind bei Auktionen auf der ganzen Welt dabei. Ich glaube nicht, dass wir bei den Auktionen etwas Besonderes gesehen haben, was die Inflation betrifft oder nicht. Ich meine, die Auktionen haben in den letzten Jahren zugenommen. Und natürlich sind sie hart umkämpft, insbesondere unter den Größten von uns. Aber nein, ich glaube nicht, dass wir irgendetwas Besorgniserregendes usw. gesehen haben, was die Preisentwicklung in diesen Märkten betrifft. Und natürlich versuchen wir jeden Tag, bessere Möglichkeiten und höhere langfristige Renditemöglichkeiten zu finden, um unsere Werbegelder zu investieren, sei es in App-Downloads oder in anderen Umgebungen, die diese Verhaltensweisen fördern, und nicht nur Google-Auktionen. Ich denke also, dass wir damit wahrscheinlich nicht allein sind, aber das war ein zentraler Teil unserer Strategie, da wir versucht haben, von dem bloßen Versuch, Transaktionen zu kaufen, wegzukommen und uns viel mehr auf die Verbraucher zu konzentrieren, die wir kaufen, und sie in das Geschäft einzubeziehen richtigen Status in der App usw. Für uns ist das also eine fortlaufende Reise, aber in diese Richtung wird die Reise für immer weitergehen.Naved Khan: Habe es. Danke, Peter.Peter Kern:Danke schön.Operator: Ihre nächste Frage stammt von John Colantuoni von Jeffries. Ihre Leitung ist offen. Ihre nächste Frage stammt aus der Linie von Jed Kelly von Oppenheimer & Co. Ihre Linie ist offen.Jed Kelly: Großartig. Vielen Dank, dass Sie meine Frage angenommen haben. Nur zwei, wenn ich darf. Nur eine, nur die Fluggesellschaften, die kürzlich schwächere Inlandstrends gemeldet haben. Gibt es irgendetwas, bei dem die zugrunde liegende Nachfrage einfach nachlässt, oder verschiebt sich das Muster, das Sie zuvor erwähnt haben? Und dann denken Sie nur an die Ausgaben für die hintere Hälfte Ihrer Marke. Können Sie kurz über die Effizienzsteigerungen sprechen, die Sie durch die Vermarktung aller Ihrer Marken im Rahmen eines Treueprogramms erzielen möchten, anstatt sie alle einzeln zu vermarkten? Und werden Sie weiterhin jede Ihrer Schlüsselmarken einzeln vermarkten? Danke.

Peter Kern: Sicher. Ich denke also, ja, was die Fluggesellschaften betrifft, ich meine, wir haben gesehen, dass Sie noch nie gehört haben, dass die Preise für Inlandsflüge in Nordamerika etwas gelockert werden. Es gibt etwas mehr Angebot. Und ja, es gab eine große Nachfrage nach internationalen Angeboten. Ich denke also, dass es sich hauptsächlich um eine Verschiebung der Muster handelte. Es handelt sich nicht um den gesamten Verbrauchsbetrag. Offensichtlich beteiligen sich nicht in jeder Branche alle auf die gleiche Weise. Einige konzentrieren sich mehr auf das Inland. Andere haben eine größere internationale Präsenz. Aber was die Verbrauchernachfrage angeht, würde ich sagen, dass sie im Großen und Ganzen stabil und gut ist, und das ist nicht der Fall – es gibt Orte, an denen sie sinkt, und andere, die steigen. Aber insgesamt hat sich der Verbraucher gesund und stark verhalten. Daher glaube ich nicht, dass es dort etwas anderes zu sehen gibt als sich bewegende geografische Trends und Verbrauchertrends in Bezug auf das, was sie suchen. Was die Markenausgaben betrifft, und das ist wiederum nicht der Fall, würde ich mich nicht auf das Wort „Markenausgaben“ konzentrieren, wie wir es üblicherweise denken, es handelt sich um Ausgaben für unser Unternehmen, bei denen es sich um Markenausgaben handeln könnte, es könnte sich um Performance-Marketing handeln , es könnte eine Menge Dinge sein. Wenn wir sagen, dass wir wollten, dass es die Einführung von One Key unterstützt, dann nicht in dem Sinne, dass wir Geld brauchten, um TV-Werbespots zu kaufen, sondern in dem Sinne, dass wir dachten, dass unser Geld mit dem Start von One Key effizienter wäre Wir haben den Konsum vorangetrieben, sei es durch Google-Auktionen oder sei es durch digitale Werbung verschiedener Art oder Fernsehen. Darüber haben wir also gesprochen. Was unsere Ausgaben anbelangt, haben wir derzeit eine Kampagne gestartet, die sich stark auf One Key als Konzept und die Kombination aller drei konzentriert. Aber unsere Absicht ist es, zumindest vorerst, jede Marke weiter zu vermarkten. Dann werden sie alle einen Berührungspunkt mit One Key haben und deutlich machen, dass sie Geschwistermarken sind und Teil eines großen Dach-Treueprogramms sind, aber sie Jeder von ihnen hat seine eigene Markenidentität hinsichtlich seines Verbraucherversprechens und der Art und Weise, wie er es dem Verbraucher vermittelt.Jed Kelly:Danke schön.Operator: Ihre nächste Frage kommt von John Colantuoni von Jefferies. Ihre Leitung ist offen.John Colantuoni: Großartig. Vielen Dank, dass Sie meine Frage angenommen haben. Entschuldigung für den Drop vorhin. Ich möchte ein wenig über die Einführung von One Key sprechen. Können Sie uns helfen zu verstehen, was sich aus Sicht der Loyalität bei den einzelnen Marken ändert und wie wir über die kollektiven Auswirkungen dieser Loyalitätsänderungen und möglicherweise anderer potenzieller Merchandising-Änderungen im Zusammenhang mit der Einführung nachdenken sollten? Und können Sie auch etwas mehr über die Vor- und Nachteile des beschleunigten Buchungswachstums sprechen? Im nächsten Quartal gibt es einen Rückgang oder eine Verlangsamung der Systemmarketingausgaben, und vielleicht ziehen sich einige im letzten Quartal vom zweiten Quartal in das erste Quartal vor. Aber ich bin auch neugierig, ob Sie bei einigen der kleineren Marken einen Wendepunkt erkennen, an dem sie so klein geworden sind, dass sie keinen so wesentlichen Einfluss auf das Gesamtgeschäft haben. Danke.Peter Kern: Da gibt es viele gute Fragen. Ich würde sagen, beginnend mit One Key. Grundsätzlich denke ich, dass die einfachste Art, darüber nachzudenken, darin besteht, dass One Key in seinen Angeboten dem Expedia-Programm am nächsten kommt. Die Marke Expedia-Programm war in der Vergangenheit darin, dass man Punkte sammelt, die Punkte sind es wert Geld, du kannst das Geld ausgeben. Einige Dinge haben sich geändert. Ich habe die Mitgliederrabatte erwähnt. Sie erhalten jetzt Silber- und Gold-Mitgliederrabatte. Für die Silber-, Gold- und Platin-Mitglieder gibt es zusätzliche Vorteile. Aber es ist am ähnlichsten, also würde ich sagen, die geringste Änderung in dem Sinne, dass man diese Währung bereits für viele Produkte und Dinge verwenden könnte. Man konnte es nicht wirklich verwenden, man konnte es nicht in Vrbo verwenden, aber das war das einzige fehlende Teil. Vielleicht ist es eine gute Idee, darüber nachzudenken: Sie haben Vrbo hinzugefügt und diese Verbraucher können jetzt davon profitieren, wenn sie eine Ferienwohnung mieten möchten. Viele von Ihnen wissen, dass Hotel.com ein sehr umfangreiches Programm für den Superuser hatte. Wenn Sie 10 Zimmer buchen, erhalten Sie eine Nacht gratis, und das war für einen Superuser ein sehr wertvoller Vorteil, aber die überwiegende Mehrheit der Benutzer erhielt keinen Vorteil, weil sie nie genug Nächte blieben. Deshalb versuchen wir, dieses Programm für alle Benutzer viel attraktiver zu machen und es dennoch für den Superuser sehr attraktiv zu halten, und zwar in all den Punkten, auf die ich vorhin eingegangen bin, warum sie dort einen zusätzlichen Nutzen finden würden. Und auch das konnte man nur für Hotelprodukte verwenden. Jetzt können Sie es für alles verwenden. Und das ist viel flexibler, viel umfangreicher und man kann viel mehr damit machen.

Und dann hatte Vrbo natürlich nichts. Jetzt gibt es bei Vrbo Prämien, die es bei Airbnb nicht gibt usw. Und Sie können es für Ihren nächsten Vrbo-Aufenthalt nutzen, aber Sie können es auch nutzen, um in ein Hotel oder Resort zu gehen oder Ihre Familie auf einen Ausflug mitzunehmen Flug oder was auch immer. Es gibt also allen unseren Kunden viel mehr Möglichkeiten, es für viele verschiedene Anlässe und für viele verschiedene Produkte zu verwenden. Und letztendlich versuchen wir, einen Stamm treuer Kunden aufzubauen, die uns für alle ihre Reisebedürfnisse nutzen, die alles tun können, was sie brauchen, und mehr bei uns ausgeben, mehr Produkte von uns kaufen usw. Das ist also das Ziel. Wir haben all diese Marken, all diese Fähigkeiten. Wir wollten, dass die Kunden von all dem profitieren. Die Muster, nach denen wir suchen, sind Cross-Shopping, mehr Artikel pro Kunde, höhere LTVs, mehr Direktzugriff, mehr App-Direktzugriff usw. Wir glauben, dass One Key dabei wirklich hilft. Was die Puts und Takes in der hinteren Hälfte der Buchungen angeht, ist Ihr Standpunkt zu den kleineren Marken ein Teil davon, ja, die kleineren Marken, auf die wir seit einiger Zeit Wert legen müssen, werden kleiner und der Widerstand wird insgesamt geringer die Zeit. Wir haben einige Dinge erwähnt, die mit der Normalisierung des Versicherungswesens nach COVID einhergehen, und einige seltsame Auswirkungen, die sich daraus ergeben. Das normalisiert sich in der zweiten Jahreshälfte. Und die Beherbergungsbranche wächst weiter, die B2C-Beherbergungsbranche wächst weiter, zum Beispiel vor allem durch [indiscernible], aber beide Marken werden nach dem harten Wettbewerb in der hinteren Hälfte immer stärker. Und so bringt man es im Grunde dazu, dass die Starken mehr Gewicht ziehen und größer werden, die Art von lautem Zeug, das weniger Lärm macht. Und insgesamt sehen wir derzeit eine gute Dynamik im Geschäft, und wir sehen, dass es weitergeht, und wir sind mit allen Produktverbesserungen zufrieden. Ich meine, dies war auch eine Reise der Verbesserung des Produkts, der Verbesserung der Konvertierung, der Verbesserung der Anmeldung und der Verbesserung des App-Downs, als wären all diese Dinge Teil dieser Reise. Sie werden also jeden Tag buchstäblich besser und steigern sich. Ich denke also, dass das eine lange Reise ist und es keine Zauberei gibt, warum es nächsten Dienstag losgehen wird, aber nachdem die Migration von Vrbo abgeschlossen ist, mit One Key, was für uns eine riesige Menge an Ressourcen darstellt, sind diese Dinge, die Geschwindigkeit anderer Innovationen werden immer schneller. Und darauf konzentrieren wir uns.Unbekannter Analyst: Sehr hilfreich. Danke schön.Operator: Unsere letzte Frage stammt von Deepak Mathivanan von Wolf Research. Ihre Leitung ist offen.Deepak Mathivanan: Großartig. Vielen Dank, dass Sie die Fragen beantwortet haben. Julie, können Sie uns mit dem Ganzjahresleitfaden zur Margenerweiterung helfen? Wir sind fast in der Hauptreisesaison und Sie sagten, dass die Marge für das 3. Quartal hier unverändert bleiben sollte. Aber Sie können uns trotzdem einschätzen, wie hoch die Margen für das Gesamtjahr sein können. Und in diesem Zusammenhang: Wie sollten wir über den Gegenwind des Fixkostenwachstums nachdenken? Offensichtlich entstehen Ihnen im Moment bei all den Umstellungsbemühungen ein paar doppelte Kosten. Gibt es einen Zeitplan, ab dem wir damit rechnen können, dass dies eine gewisse Wirkung entfaltet und Sie es vielleicht für andere Projekte einsetzen können? Vielen Dank.Julie Whalen: Sicher. Auf der Margen- und EBITDA-Seite ist die Hebelwirkung dieses Quartals natürlich hilfreich für das Gesamtjahr. Wir haben prognostiziert, dass das nächste Quartal eher dem Vorjahr entsprechen wird. Und das ist, wie Sie erwähnt haben, die Abkehr von den Marketingausgaben, die wir haben. Aber trotz all der Dinge, auf die Peter gerade angespielt hat, der Stärke des Geschäfts in der hinteren Hälfte, insbesondere im vierten Quartal, erwarten wir im vierten Quartal eine starke Margensteigerung, die uns für das Jahr helfen wird. Wir werden also den Umsatz steigern, was die gesamte Gewinn- und Verlustrechnung einschließlich der Marketing-Hebelwirkung im vierten Quartal nutzen wird, von der wir glauben, dass sie diese Expansion vorantreiben wird. Angesichts des Gegenwinds aus der Fixkostenperspektive werden wir sicherlich aggressiv vorgehen, wenn wir dieses Jahr hinter uns lassen und aus der Transformationsphase herauskommen, um Effizienzsteigerungen in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erzielen. Wie wir bereits gesagt haben, haben wir aus sehr guten Gründen und wegen der Migration redundante Systeme, aber es ist an der Zeit, dass wir damit beginnen, diese Systeme abzuschaffen und die Kosten aus der Gewinn- und Verlustrechnung zu ziehen, sei es Cloud-Kosten, Lizenzierung und Wartung oder Umnutzung Einige der Produkt- und Technikmitarbeiter gehen nun in die Offensive und setzen auf Optimierung und Innovation statt auf Migration. Es gibt viele Möglichkeiten, die Kosten wirklich zu durchdenken und im weiteren Verlauf herauszuarbeiten, aber das ist wahrscheinlich eher ein Schwerpunkt für die Zukunft im Jahr 2024. Aber mit all diesen Optimierungen sollten wir sicherlich auch im nächsten Jahr in der Lage sein, die Gewinn- und Verlustrechnung zu nutzen. Ich freue mich riesig darüber.Unbekannter Analyst: Habe es. Danke schön.Peter Kern: Ja, ich glaube, das war die letzte Frage. Also vielen Dank euch allen. Habt einen schönen Donnerstag. Schätzen Sie Ihre Zeit. Aufpassen.Operator: Damit ist der heutige Anruf abgeschlossen. Sie können jetzt Ihre Leitungen trennen. Einen schönen Tag noch.

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